7月13日股指期货交易策略

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  股指 震荡 +?

  上周五晚间外盘整体表现较好。美国标普 500 指数上涨 1.05%。欧洲股市也全面走升。A50

  指数上涨 0.38%。美元指数反弹,人民币汇率略有走弱。消息面上看,海外疫情继续扩散,

  美国佛州新冠病例创纪录增长。特朗普称美中关系严重受损,目前不考虑第二阶段贸易

  协议。中美贸易关系继续受损的态势对市场有不利影响。白宫顾问纳瓦罗预计特朗普将

  对中国应用采取强力行动。据悉 OPEC+倾向于 8 月份逐步降低减产力度。国内方面,6 月

  社融增量显示金融数据仍超预期强劲,央行称下半年要保持总量适度。货币政策方向宽

  松,但较上半年收紧的预期不变。银保监会警告银行业不良贷款压力。总体上看上周五

  晚间以来国内消息面利多,但海外利空。需警惕股指冲高回落。长期来看,刺激政策效

  果持续显现,经济将继续复苏,海外风险暂低于预期,但疫情不确定性仍是重要风险,

  经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看,上证指数周线连续两周大涨,技术

  指标有超买回落的迹象,短线来看暂无压力位,下一个压力在 3500 点和 3587 点前高附

  近,市场连续大涨后继续看多,并关注是否转为震荡上涨走势,支撑可关注 3327 点附近。

  长线来看,震荡上行的格局不变,维持年内总体走势为宽幅震荡,底部逐渐抬升的观点

  不变,2700 和 3500 点附近分别是长线支撑和压力位。?

  国债 涨 +?

  国债:上周国债期货大幅走低,周内国债期货三品种价格均出现一定程度的破位,即跌

  破了 2018 年初以来形成的上行趋势线,国债期货牛市行情遭到一定破坏,这可能预示着

  本轮牛市行情的结束,后期市场面临方向性选择。周内国债期货价格大幅走低的主要因

  素仍然来自于股票市场的大幅上涨,股债市场替代效应导致较强的跷跷板效应。但周五

  股票市场出现一定的调整,一旦股票市场涨速放缓或者出现调整,对债市而言就会出现

  反弹窗口。近期有部分经济数据公布,其中物价数据保持平稳,新增社融规模与信贷大

  幅增长,后续 GDP 以及实体经济数据数据对债市仍有一定的压力。资金面上,上周央行

  公开市场继续暂停操作,单周净回笼 2900 亿元,货币市场资金面有所趋紧,主要期限资

  金利率回到 2%以上。总体来看,虽然基本面对债市而言并不友好,但债市直接转熊的条

  件尚不具备,下半年大概率转为宽幅震荡行情,目前市场收益率仍缺乏持续上行基础,

  建议关注国债期货低位买入机会。

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